[中房研协]易居企业赴港IPO又进一程,开启全球招股序幕

2018-07-11 11:48:42

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  • 城市:全国
  • 发布时间:2018-07-11
  • 报告类型:企业监测分析
  • 发布机构:中房研协

  导读:继7月6日,易居企业集团在香港四季酒店举行投资人午餐会后,赴港上市又进一程。7月10日,易居方面宣布向全球发售322,836,000股,每股招股价14.38港元至17.68港元。

  易居企业上市历程

  易居并不是第一次登陆资本市场。周忻曾在美国敲过三次钟,分别是2007年易居中国纽交所上市、2009年中国房产信息集团纳斯达克上市,以及2014年分拆乐居控股纽交所上市。其中,易居中国是内地第一家赴美上市的金牌娱乐开户经纪概念股。

  估值不高迟迟难以解决,让周忻最终选择离场。按其最终私有化的每股收购价计算,当时易居中国的市值约为9.87亿美元(约合人民币65亿元)。另一家在A股上市的金牌娱乐开户综合服务商世联行,彼时市值已突破150亿元。

  从2016年纽交所退市后,易居中国经历多番重组而新生。今年4月,易居企业向港交所递交了首版IPO招股书,再次寻求上市。7月5日,他们正式通过了港交所上市聆讯。

  7月6日,香港中环四季酒店,阿里、华侨城、恒基和新加坡城市发展集团(CDL)这四家基石投资者和易居企业集团(以下简称“易居企业”)掌舵人周忻肩并肩站到了一起。 这是易居企业全球路演的首秀现场,一同来为周忻站台的,是一支由碧桂园、恒大、万科、融创、富力等26家百强房企和磐石资本、云锋基金等5家机构组成的豪华、庞大的股东队伍。站在C位的周忻,满面春风正得意。在路演当天,周忻对外宣布,阿里巴巴、华侨城、新加坡CDL集团与香港恒基集团主席李家杰成为四大基石投资人。

  7月10日,易居准备发行3.23亿新股,约占发行后总股本的22%,其中香港公开发售占10%。他们面向全球招股,每股定价区间为14.38–17.68港元,行使超额配售选择权后总交易规模6.8亿–8.37亿美元。

  从权威渠道获悉,除了香港,周忻和易居企业的一众管理层还将在新加坡、美国进行上市路演。“2048”是它的上市代码,他们初步计划在7月13日完成定价,并于7月20日正式在港交所挂牌交易。

  今年6月以来,港股盛宴进入高潮阶段—小米、美团、映客等新服务新经济纷纷递交IPO申请。此刻,国内外资本市场风云变幻,易居企业最终能否躲过变数闯关成功,还未到揭蛊之时。

  行业大佬为何投资易居企业?

  金牌娱乐开户行业无疑仍然是中国经济的压舱石,内房股近年来的估值攀升证明了资本市场对此的积极态度。一位香港房企巨头甚至在业绩会上直言:公司买不起地了,就去买地产股。

  而易居作为全国领先的金牌娱乐开户交易服务商,置身这个行业,站在交易环节的风口,同时讲着大数据应用、轻资产运营等更加科技、前沿的故事,无疑对准了投资人的胃口。

  随着金牌娱乐开户从黄金时代走入白银时代,市场集中度越来越高,前列房企所占据的市场份额越来越大,销售数字越来越高。而易居从一手房营销代理、大数据应用服务,到二手房交易平台易居房友,其业务已经覆盖金牌娱乐开户交易服务的整个产业链,并服务中国99%的百强金牌娱乐开户开发商。也就是说,周老板聪明地将易居与金牌娱乐开户行业、主流房企绑定在一起,只要金牌娱乐开户还有希望,易居的核心业务就具备广阔的发展空间。

  对于这些房企股东来说,投资易居一定程度就是在投资自己,投资金牌娱乐开户的未来。易居核心一手房代理服务业务的增长,恰好与近几年中国金牌娱乐开户行业的销售额爆发增长同步。这样的成长性,使得易居在资本市场具有不错的成长预期。因此,在上市之前,易居拉到四大基石投资者:华侨城、阿里巴巴、恒基李家杰、新加坡CDL,这背后的实际控制人包括马云及李兆基家族。他们的选择,绝对不是给面子而已,真正的大佬从来都是看准一个目标入手,拿住,然后在资本收益上躺赢。

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  从微观的数字上来判断,过去几年,易居的业绩实现了大幅增长,收入从2015年的27亿元人民币增至2017年的46亿元,年复合增长率为30.6%,年内利润及全面收益总额从2015年的1.77亿元增至7.65亿元,年复合增长率为107.08%。

  而截止2017年12月31日,在最核心的一手房代理服务方面,易居合计有1028个已签约储备项目,总建筑面积为2.06亿平方米,按照过去几年的销售节奏来看,这些项目至少可以满足未来4年的销售需求。

  不论是长期趋势,还是短期发展,这家企业都具备优质的增长条件,对于这些早期持股的股东们,这只股票所带来的资本收益只是时间问题。

  轻资产切入存量房市场

  按照计划,易居企业会在7月份内在港交易所主板挂牌上市。周忻又将迎来人生的另一个高光时刻。截至目前,他旗下已拥有四家上市公司,包括纽交所的乐居控股(LEJU)、钜派投资(JP)和新三板的太德励拓(837383)、筑想科技(835602)。

  在资本市场,特别是对于轻资产型公司而言,投资的逻辑,其实是投“人”。26家中国百强房企股东与阿里巴巴、华侨城、恒基李家杰和新加坡CDL四家,看中的也是周忻及管理团队。

  金牌娱乐开户拥有海量客户,是一个真正的流量入口。周忻正要求这支稳定系数高的团队,走到更高的行业地位。在“开发商 — 一手房交易 — 二手房交易”的产业链条下,以一手房代理起家的易居无疑卡在了关键位置,整个行业正在整合,这一态势已经从金牌娱乐开户开发行业向下游的金牌娱乐开户代理服务行业传递。

  股东背景和自身规模优势,最终推动了易居企业的快速成长。根据招股书披露的财务数据,易居企业2015–2017年的收入分别为27.16亿元、39.96亿元、46.33亿元,年复合增长率达30.6%;利润从2015年的1.77亿元增至2017年的7.65亿元,年复合增长107.8%。

  在易居企业一手房代理服务、大数据及咨询服务和二手房经纪平台服务这三大业务中,占比最大的是一手房代理服务。截至2017年12月,这项业务占总收入比重为84.7%。

  与龙头房企间的深度合作,是易居企业收入的重要来源。2015–2017年,易居企业为前五大客户提供服务所得的收入分别占总收入的31.7%、36.3%及44.1%,其中收入的22.3%、26.9%及35.1%均来自其最大的单一客户恒大。截至2017年底,易居企业一手房业务进入186城,已签约1028个代理项目,签约储备项目建筑面积达2.06亿平方米。

  同时,易居企业积累并构建了金牌娱乐开户行业大数据库,其二手房经纪平台则连接着巨大的存量房市场。丁祖昱告诉时代周报记者,易居企业通过易居房友推出S2B2C这项轻资产模式切入存量房市场,并在短短两年时间内扩张至5000多家门店的规模。

  未来,他们将进入50多个三四线城市,进一步扩张一手房代理业务的覆盖面,并在39个一二线城市新成立170多个二手房交易服务中心,扩张二手房经纪平台的服务范围。

  (内容来源:时代周报、中国房评报道)

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